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中國時報【周思宇╱台北報導】

立法院朝野黨團周三將再度協商今年度中央政府總預算案，目前依8個常設委員會初審結果，歲出預算一共編列1兆9979.9億元，經過委員會初審只刪減17.2億元，刪減率僅0.086％。據了解，藍綠黨團已有初步共識，歲出減列200億元左右，約占整體總預算1％左右，與歷年1至2％相去不遠。

回顧總預算刪減比例，105年度總預算刪減1.11％、104年度刪減1.27％、103年刪減1.26％、102年刪減1.90％、101年甚至不到1％，僅0.86％，100年度則有1.11％。

至於各黨提案，據立院統計，朝野黨團一共提出4128案，包括國民黨團3488案、親民黨團250案、時代力量黨團166案、民進黨團85案及委員會審查保留之139案。但國民黨團週五下午再補送800多案，因此預算總提案數已飆高至4900多案待處理。

對於藍綠兩黨先行「匡列」200億元刪減額，時代力量黨團總召徐永明表示，200億元的刪減額是民進黨團總召柯建銘所提，但時代力量仍希望各部會先行協商，至周三再依照各委員會分別處理，如無共識之提案，則留待院會表決，表決前各黨再推派發言。

徐永明說，時代力量只提166案，其中比較重要的是，軍公教年終及三節慰問金刪除、核四預算減列以及兩岸交流停擺下，是否仍須編列差旅費等，這些案子都須由立法院長所邀集之協商一併處理。

柯建銘說，8個委員會審查完才刪減不到18億元，目前有先跟國民黨等在野黨談好，以1％刪減額為目標，約莫200億元；至於要刪減哪些部會項目，仍在行政部門與各黨團、提案立委溝通後，再行討論。

被問及新增之800多提案，國民黨團廖國棟表示，那些都是委員所提之刪減案，院方當然也必須接受，以示尊重。

工商時報【元大投信總經理 劉宗聖】

台灣加權指數從去年底封關指數8,338點，截至今年12月中，指數站上9,300點，大盤上漲約1千點，然而指數位於相對高檔之際，成交量的表現卻不盡理想，日成交均量從年初716億元，至10月下滑到603億元。扣掉補班日交易的例外，單日最低成交量曾到500億以下，10月成交量1.32兆元，周轉率4.37％，再創歷史新低。

台股面臨低周轉、低成交量、低波動及低本益比的四低環境，主管機關積極研擬相關對策，提出股利所得納入利息免稅額、檢討相關稅制或者推出零股交易、延長交易時間等等措施，以期提升台股成交量。然而對低成交量憂心忡忡之餘，其實可以用另一個角度來觀察這個情形，會發現台股仍有一線曙光。

當前全球利率偏低，台股殖利率4％以上，在全球主要股市名列前茅，外資從年初以來，淨流入台灣超過百億美元，在亞洲國家中居冠，持有上市公司4成持股，成為推升台股指數的關鍵力量。此外，金管會副主委鄭貞茂研究發現，若每個月定期定額元大台灣50ETF，無論何時進場，投資年化報酬率可達到7.22％到9.39％。這樣亮麗的投報率放眼全球並不多，我們認為台股體質佳但成交量不如以往，應是台股邁向成熟國家市場的必經過程。

從2008年金融海嘯以來，主管機關加強金融監理制度，對投資人保護及教育推廣有成，投資人觀念已然日漸成熟，台股投資人從過去偏好中小型股，追逐強新北市烏來區情趣振動棒勢股賺波段的短線操作思維，轉向買進並長期持有大型藍籌股的策略，享受穩健配息。

另一方面人口結構變化也使得存股思維漸獲認同，低波動、高配息標的受到青睞，成為民眾核心配置，這些現象都是主流市場的表徵，致低成交量成為轉型的陣痛。

另一數據也可以看到投資人思維不同以往，券商複委託業務連續4年創新高可見端倪，今年前10月成交量已經突破1兆，其中美國市場複委託交易達7,358億元，國人錢進美股，青睞高槓桿石油、天然氣商品連結標的。

而觀察10月甫掛牌的元大S&P石油正2迄今規模已成長4倍、元大台灣50反1ETF今年規模也成長4倍、元大S&P500反1ETF規模成長3倍，這幾個標的都是新崛起商品類型，投資人接受度頗高。顯示台灣資金動能依舊充沛，因此若只著眼「股票」低成交量，則無法對症下藥。此乃隨資訊發達，投資人布局無國界，選擇多元，不再獨鍾單一工具，單一市場。

因應台股結構性變化，除了稅制優化，交易制度強化，可以借鏡其他成熟股市的發展經驗模式，台股的定義可以更廣泛，讓集中交易市場有更多商品可以交易，若把有價證券定義擴大為受益憑證，將交易標的定義為股權類商品，除了股票外，未來或許可以交易共同基金、外匯ETF、債券ETF、結構性商品等等，讓投資人一個帳戶就能買到全球多元類別商品，如此一來，投資人不需要一味地將資金匯往海外。

台灣證交所已經注意到這個現象，提出未來將發展多元化ETF，打造多元產品交易平台，滿足各種投資需求及交易策略選擇。相信在主管機關與業者共同努力之下，當各類型金融工具陸續推出，可望發揮綜效，吸引投資人回流，台股也將成功轉型，擺脫低成交量困境。

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